¿Donde está la crisis? ¿Dónde está el Dinero?

Habemus crisis, pero no hay dinero he ahí la cuestión. De ahí la denominación de crisis como crisis de Liquidez.
Estimados lectores, vamos a intentar explicar con un lenguaje sencillo lo que está pasando en el mercado financiero con el fin de que sean conscientes de donde están los problemas.
Una vez identificados los problemas podremos explicar las propuestas para su solución. Para ello vamos a comenzar por el principio.
El dinero barato durante todos estos años ha provocado deflación del Dinero es decir con tipos de interés de un 2% y una inflación del 4% el dinero valía menos cada año por lo tanto las personas invierten en bienes que se revalorizan más que el propio dinero. Con estas premisas y ante la revalorización de los bienes, las entidades otorgaban los créditos con mucha facilidad, y viendo como subían los precios de la vivienda esto permitía una relajación en la concesión de los créditos en donde los más espabilados especulaban, tanto con bienes, casa, coche como con valores, hay que recordar que hace un año el IBEX se asomaba por primera vez en su historia a los 16.000 Puntos.
Todo este crecimiento económico como no puede ser de otra manera trae consigo su crisis, es decir el crecimiento no puede ser infinito. No se pueden construir viviendas por encima de la capacidad de compra de la población perpetuamente. Esto era sabido por todos, incluso por el gobierno. Ahora nos encotramos con más de 500.000 viviendas nuevas sin vender y el mercado necesita tiempo para absorber las sobreproducción. En estos momentos nos encontramos en una corrección severa, motivada principalmente por la restricción del crédito, es decir los bancos no tienen dinero para prestar y como no tienen dinero para prestar, no conceden créditos y lo que tiene dinero lo conceden muy selectivamente. Al no conceder créditos ni hipotecas. Los ciudadanos no pueden seguir comprando ni coches ni viviendas principalmente. A partir de aquí comienza una espiral, el 20% del PIB de España está basado en el motor económico de la construcción, si la construcción se para nos encontramos que aumentara el paro y si las personas se quedan sin trabajo no pueden consumir ni hacer frente a sus compromisos y entre esos compromisos se encuentra la deuda adquirida. Por lo tanto los bancos no cobran se dispara la morosidad y tiene que dotar o provisionar esos créditos e hipotecas, lo que ejerce presión ante la ya de por si mermada capacidad de maniobra de etos ante la escasez de liquidez.
La Renta Basica permitiria un consumo minimo y una eficiente proteccion contra el desempleo lo que haria que las crisis fueran más suaves.

El problema no es la falta de Dinero puesto que quien adquiere una Deuda Hipotecaria trae a presente sus ahorros de los próximos 15 a 30 años. Es decir los bancos te dan un dinero que tu devolverás en 30 años. En la bolsa como en la vida el Dinero no desaparece una persona lo debe y otra lo cobra, es decir tan solo cambia de manos. Pero aquí comienza el problema, este dinero sirve para pagar lo que hemos comprado y el trabajo, por tanto quien cobra lo deposita en el Banco. Y el banco lo vuelve a prestar, es decir dependiendo del Ratio, y el preceptivo control en nuestro caso del Banco de España, y este a su vez de la BCE. En el caso de EEUU es la FED, quien ejerce el control sobre las instituciones bancarias. Aquí en España, gracias al buen juicio en su día del correspondiente gobernador del Banco de España, se decidió que los bancos y cajas debían de dotar un fondo anticíclico ante la cantidad de prestamos que se estaban concediendo.
En EEUU, la FED, hace aproximadamente dos años subió los tipos de interés de un 1% a un 5% en apenas un año, con la excusa de controlar la inflación. También deliberadamente se dejo de hacer pública la tasa M3, es decir el Dinero que existe en circulación. Todas aquellas personas que se habían endeudado en exceso por una pésima praxis bancaria, provocada por una competencia atroz y unos objetivos suculentos para los correspondientes directivos, hizo que se concedieran hipotecas por encima del valor de tasación. Las vivienda subían y esa subida alimentaba la alegría crediticia.
Al subir los tipos de Interés, las viviendas dejan de subir ya que el esfuerzo económico es mayor en un mercado ya bastante saturado. Las personas dejan de comprar. Esta subida de intereses hace que aquellos que se han endeudado al máximo no puedan pagar. En el caso de EEUU, a aquellos que no disponían de solvencia financiera se les concedía créditos a un mayor tipo de interés ya que las entidades asumían un riesgo mayor al tratarse de personas con una menor solvencia financiera. Estas hipotecas se denominaban hipotecas SUBPRIME.
Al igual que EEUU, en España que no se dispone de tantos recursos, lo que hacen los Bancos para captar más Dinero consiste en empaquetar las hipotecas de su cartera hipotecaria y las venden, mediante Cedulas hipotecarias, a Mayoristas. Estos suelen ser grandes fondos de Inversión, otros bancos etc y estos se quedan con una ganacia que consiste entre el diferencial de las cedulas Hipotecarias y el Interbancario. Los Bancos siguen ganando cediendo sus hipotecas. Por eso no habia problema en hacer cuantas más hipotecas mejor.

Estos Grandes fondos invierten según la calificación que otorgan las Agencias de Rating.
En EEUU concretamente se engañaron a los mayoristas ya que se empaquetaron hipotecas saludables con hipotecas malas y se vendió todo como bueno. Es decir entre las peras buenas se metieron y colaron bastantes peras podridas.
Esto provoco la primera parte de la crisis. Los Bancos y los mayoristas no se fiaban unos de otros por lo que al final ningún, banco prestaba dinero a otro.
En su día publicamos este articulo en nuestro Blog explicándolo.

http://rentabasica.blogspot.com/2008/03/monetarismo-y-renta-bsica.html?showComment=1206463860000

¿Que está sucediendo ahora?
Bueno ahora suceden dos cosas:

La primera que el Dinero ha desaparecido, es decir los que tienen el gran capital no se fian y han puesto su dinero a buen recaudo en los paraisos fiscales. Tampoco se prestan entre los bancos por lo que los Bancos Centrales tiene que actuar de garantes y subastar el dinero entre los bancos ya que estos como no se fian no se prestan el dinero entre ellos(interbancario). prefieren prestarselo al propio BCE. ya que tampoco saben si van a necesitar ese dinero en un futuro cercano.

A su vez los grandes especuladores, que son muy listos, se han puesto bajistas en las bolsas, es decir han vendido cuando estaba caro para comprar cuando este barato. Esto empuja las cotizaciones hacia abajo ya que si todos venden y nadie compra las cotizaciones de los valores se derrumban.
Ante este escenario el sistema financiero se tambalea y aquellos bancos que se quedan sin liquidez por no haber calculado bien los riesgos, quiebran. El asunto ya no solo es la liquidez sino que al valer menos las viviendas también valen menos los activos. Si los clientes dejan de pagar, aunque el Banco pida dinero prestado no puede hacer frente a la deuda, debido al volumen de Hipotecas que tienen por lo que entra en quiebra técnica, ya que tiene que dotar los créditos fallidos y no posee dinero para ello.
El problema surge cuando se pide al gobierno de EEUU ayuda para evitar la quiebra. El presidente Bush, junto con los responsables del Tesoro y la FED, quieren inyectar mucho millones para comprar los activos dudosos de esos Bancos y al sacar estos activos del balance evitar la quiebra y el colapso del sistema financiero.

Y aquí es donde comienza el follón, porque lo primero que se hace es intervenir el mercado, para que solo puedan vender acciones aquellos que las tengan y no se puedan realizar ventas al descubierto. Con esto lo que se pretende es que solo se puedan beneficiar de la bajada de la bolsa los que posean acciones, y evitar que la bolsa baje tan rápido.
Ante las eminentes elecciones en EEUU, también se forma una pantomima del candidato republicano con el fin de conseguir que los demócratas apoyen las ayudas, pero surgen los reparos de no otorgar un cheque en Blanco al sistema financiero, por parte de los propios senadores republicanos. Sobre todo cuando se constata que los grandes directivos cobraran un dineral pese haber quebrado la entidad que administraban.
Durante este fin de semana se está negociando de que forma se van a otorgar esas ayudas con cargo al TESORO DE EEUU.
Tanto la intervención del mercado , es lo peor que puede hacer un gobierno neoconservador ya que estos siempre defienden que el mercado se regula solo, es cierto el problema siempre es el coste social y económico con el que lo hace.
Y todo lo que están haciendo choca contra las recetas dadas a todos los países por el Banco mundial (BM) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que resta credibilidad a estas instituciones y a los EEUU, lo lógico segun la receta conservadora sería dejaran caer esos Bancos, y que hubiese una purga de los malos gestores.

A pesar de todo a nosotros siempre nos surgen varias dudas:

¿Dónde esta todo el dinero que se ha inyectado por parte de los Bancos Centrales?
Como hemos dicho muchas veces en este BLOG, no todos pierden, hay unos pocos que se están forrando. De hecho ahora aparecen gangas para comprar y los grandes bancos están comprando a precios de saldo a aquellos bancos que les interesan. Los más listos han vendido acciones sin tenerlas y se han forrado.
¿Por qué se ayuda a los Bancos y no a los ciudadanos a pagar sus casas?
Con una Renta Básica por ejemplo. Esto mantendria el sistema. pero se da ayudas a quien más tiene y no a quien las necesita.

Lo que actualmente está sucediendo coincide con la propuesta del Prof. Huber, es decir que sean los Bancos Centrales los que asuman la creación y cesión de dinero, y que el resto de bancos sean solo intermediarios. De esta forma el Dinero estaría respaldado fisicamente y no sería creado a través del interbancario (dinero que se prestan los bancos ). El señoraje correspondiente se podría revertir como impuesto Europeo o como bien argumentaba el Prof. Giacinto Auriti como réditos de ciudadanía.
Adjunto propuesta por VIVANT Europe, como impuesto europeo. Enlace sobre la propuesta como impuesto europeo esta en Ingles y en varios idiomas por desgracia no está en castellano:

http://www.socialcurrency.be/

El segundo punto es la propuesta de ARENCI, de modificar la fiscalidad de los rendimientos de la industria financiera para que los beneficios sean gravados en el lugar y momento en que se producen, en lugar de donde tenga la sede social la empresa. Esto no solo frenaría la especulación sino que desmantelaría en parte la utilidad de los paraísos fiscales, por lo que se recuperaría en parte el dinero desaparecido.
Por último decir que habrá que estar expectantes a la nueva regulación que surja de esta crisis, pero entendemos que solo mediante una correcta fiscalización de todos los beneficios de la industria financiera será posible restituir a los ciudadanos los sacrificios que tendrán que hacer estos para solucionar la crisis motiva indudablemente por la falta de previsión y control realizada por los supervisores, en este caso la propia FED, la SEC y el Tesoro de EEUU.

Creemos que de esta crisis debe de salir una nueva regulación del sistema financiero global, para evitar precisamente que se puedan realizar ataques especulativos sobre la industria financiera que a la postre descapitaliza a los países. Y esto siempre le cuesta dinero al herrario publico, es decir al contribuyente.

Al igual que el hombre es un lobo para el hombre, como no puede ser de otra manera el propio capital es un lobo para si mismo y para evitar esto es necesaria una correcta regulación.

Esta crisis demuestra lo importante de una regulación y junto con la regulación es necesaria una correcta fiscalización, ese es el primer paso. No se puede acudir a los ciudadanos para salvar el sistema cuando el sistema no aporta nada a los ciudadanos a través de la sociedad del bienestar.

Hoy en día las bolsas se mueven a través de los paraísos fiscales. Es necesario adaptar la fiscalidad al proceso de globalización, por ello con la TASA RB, se gravaría la riqueza en el lugar y momento en el que se produce y no donde tenga la sede social la empresa. De lo contrario los paises pierden capitalización, dinero y riqueza a traves del sistema financiero y eso es lo que esta sucediendo, es una parte de donde procede esta crisis ya que se usa el propio mercado para evadir impuestos y evitar aportar la parte correspondiente a la sociedad del bienestar y a la postre deriva en una intervencion con cargo a los impuestos pagados por los propios ciudadanos que ven como a pesar de todo se quedan sin trabajo y en el peor de los casos sin sus viviendas.

Por último, no hay ningún inconveniente que quien quiera matice con su comentario lo que crea conveniente acerca de lo expuesto. No obstante se trata de una exposición simple para que todo el mundo la entienda.


Un saludo
José Miguel